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分析师称京东IPO融资额或低于10亿美元

2012-06-13 08:47
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2012-06-13 08:47 硅谷动力

  京东商城刘强东在当当上市时曾评论称,“(当当上市)投资人主导操控味道浓厚,投资人有时是天使,有时是魔鬼!”如今,京东同样难逃此宿命。

  路透中文网专栏作家阳歌近日撰文指出,京东IPO提速的真正原因可能是,去年向京东投资15亿美元的投资者希望尽快获得回报。“由于全球大型业参者进入中国市场,中国电子商务市场竞争逐渐激烈化,其未来一年或几年前景不太明朗。”

  中国电子商务研究中心分析师周翔也认为,一方面京东积极推进“亚洲一号”仓库计划,烧钱速度激增,另一方面今年市场竞争加剧,引起风投对京东盈利的不确定性加剧,从而将投资压力部分转移到京东身上,倒逼京东通过IPO筹钱。

  阳歌称,京东商城很可能在今年底完成IPO,但估值不会太高,可能在70亿美元左右,最终融资额或仅为10亿美元或更少。

  这令京东的前景蒙上一层阴影。此前,国泰君安证券曾发布报告称,为了保证两年的运营,京东的融资额可能需要在80亿以上。如果京东能够获得超过80亿(约13亿美元)的大笔融资,苏宁易购、国美系以及腾讯系的B2C将面临更大的压力。而如果少于此数额,甚至跟唯品会一样“流血上市”,京东的扩张步伐将会受到影响。

  有关京东启动上市的消息去年就不断出现,京东商城CEO刘强东一直坚称,2013年前京东不会上市。5月份,多方消息确认京东最早将于今年9月IPO,京东也默认了此消息。

  针对京东说法前后不一的情况,阳歌分析,京东高管与投资人在IPO时间点上分歧较大。此前刘强东希望对IPO采取谨慎态度,但包括DST在内的对京东大笔注资的投资人,随着中国电子商务市场准备迎来大调整,对京东的前景感到担忧,因而希望尽快推进IPO以收回部分投资。

  阳歌指出,中国发展过热的互联网领域正处于调整过程,许多公司的估值已经开始降低。未来许多DST投资或一般互联网企业的估值,将会比当前市场的估值低许多,更加接近欧美同业的估值水平,机构投资者期待在此之前收回部分投资。

  京东目前已进行三轮融资,最近的一次是2011年获得由DST领衔投资的15亿美元,彼时京东的估值已达100亿美元。但此次京东着手IPO,对自身的估值也仅100-120亿美元,对比去年几乎没有升值。而此次券商和业内人士给出的估值,更低至30-80亿美元。

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