今年以来，小米CDR招股书一直以来都受到相关人士的关注，今天小米CDR招股书刚发布，就引起了国内各大券商及互联网公司研究范本，此次小米CDR招股书新增了今年Q1季度财务数据，这是与5月3日提交的港股招股书，相比较而言的不同之处。

除了新增Q1季度财务数据，小米CDR招股书还披露了“公司扣除非经常性损益后归属于母公司普通股股东的净利润”。单从信息量方面来说，此次的小米CDR招股书提供的数据更加完善。

CDR招股书显示，2018年第一季度小米营业收入为344.12亿元，经调整经营净利润为16.99亿元，扣除非经常性损益后归属于母公司普通股股东的净利润为10.38亿元。

之前小米在香港IPO披露了小米2017年经营利润为122.1亿元，经调整经营净利润为53.6亿元，净利润为亏损438.9亿元。此次小米CDR招股书开篇“重大事项提醒”，新增加了一个“公司扣除非经常性损益后归属于母公司普通股股东的净利润”，2017年小米该项数字为39.45亿元。

但是值得注意的是，A股招股书中披露了“扣非后归属于母公司普通股股东的净利润”，这与港股披露的“经调整经营净利润”类似，但由于扣除标准不同，所以最终数值差异较大。

证券专家解释，CDR招股书公布的“扣除非经常性损益后归属于母公司普通股股东的净利润”与港股招股书公布的“经调整经营净利润”，两者主要差异为：股权支付费用算不算非经常性损益，要不要扣除理财产品投资收益和政府补助等。

证券专家指出，看新经济和互联网公司是否盈利，不能单纯只看公司净利润。最重要的是看“经营利润”和“经调整经营净利润”，这两个数字，可以排出财务会计等干扰性因素，从本质上看公司的真实经营情况。

2017年小米经营利润为122.1亿元(这个数据仅在港股招股书里被披露)，经调整经营净利润为53.6亿元，归属母公司普通股股东的净利润为39.5亿元。

经调整经营净利润为53.6亿元是怎么算出来的?小米CDR招股书第334页详细介绍：港股招股说明书披露的经调整经营净利润，是扣除了前述优先股公允价值变动损失、投资项目公允价值变动、股份支付费用及无形资产摊销等的影响，小米2017年的经调整经营净利润为53.6亿元。

本次小米在港股招股书中披露的经调整经营净利润是扣除优先股公允价值变动损失、投资项目公允价值变动、股份支付费用及无形资产摊销等的影响。因此，港交所披露的2018年一季度“扣非净利润”为17亿元，而内地CDR披露的扣非净利润仅为10亿元。

需要注意的是，由于中国企业会计准则和国际财务报告准则编制的财务报表在营业成本核算方面存在差异。港股披露小米2017年营业成本为994.7亿元，毛利率为13.2%，而根据中国企业会计准则小米营业成本则为964.8亿元，毛利率为15.8%。