关于创造加密货币和区块链的那些白皮书

首先需要强调一点，全部推翻白皮书在加密货币与区块链生态系统中的作用无疑是愚蠢的。这些行业预计将在未来几年之内创造数十亿美元价值，而其根本则源自中本聪这位神秘比特币缔造者（或者说创造者）最初发表的一份仅为九页的文件。

在这份最初亮相于2009年的白皮书当中，中本聪成功为这种创新的去中心化点对点支付网络奠定了基础，并直接催生出其底层区块链技术以及此后出现的1600多种山寨币。

纵观并不长的加密货币与区块链发展历程，白皮书已经被普遍视为一种行之有效的营销工具。这些材料解释了项目存在的理由，为潜在客户提供对于产品的独特见解，影响读者据此做出的决策，并帮助首次代币发售（简称ICO）方提前与潜在投资者建立互动。

最初，比特币或者以太坊所采用的区块链网络是完全公开的，因此通过白皮书公开发布与之相关的信息当然非常重要。但随着Hyperledger等私链解决方案的出现，我们似乎已经不再需要白皮书这样的宣传载体。

白皮书在尽职调查过程中也发挥着至关重要的作用，帮助投资者确定项目是否合法，或者其中是否经常出现某些危险信号（例如剽窃知识产权或者缺少有力的来源支持）。

Byrne & Storm P.C.公司合伙人Preston Byrne证实称，“对于项目试图完成的目标做出全面的书面解释，包括解释为什么有必要创建代币而非使用传统基础设施，对于任何希望认真且深入了解的人们来说，几乎永远都是项目审查工作中的亮点与优势。”

简而言之，白皮书可以说是加密货币与区块链行业当中的一种标准平台。因此无论具体程度如何，白皮书在这一新兴的市场当中作出了不可磨灭的贡献。

白皮书在ICO活动中的作用

并不是所有加密货币都有自己的白皮书——相当一部分早期代币，例如Litecoin，只在Bitcointalk论坛上发布了一条简单的项目描述，旨在吸引矿工们的早期支持。但随着ICO活动的持续涌现，如今此类文件已经越来越成为一种必要元素。

随着比特币价格的迅猛上涨，ICO活动在2017年开始变得越来越受欢迎。同年5月，名为Brave的网络浏览器在不到30秒之内就筹集到大约3500万美元；接下来的9月，消息应用程序开发商Kik更是获得了近1亿美元融资。

截至当年10月初，全年ICO代币销售额已经达到惊人的23亿美元——超过2016年全年销售额的10倍。

而到同年11月，每月约有50款新产品亮相。截至年底，ICO筹集到的总资金达到2016年全年的约40倍——当然，这一数额仍然不到首轮公开募股（简称IPO）的2%。

目前，与ICO相关的活动已经有所减少。根据加密货币排名网站CoinGecko发布的2018年加密货币报告，能够实现其投资硬性上限的ICO占比已经由2018年1月的53%下降至同年12月的10%。

另外，由于监管不确定性的上升，特别是在美国，通过ICO活动筹集资金开始变得越来越困难。因此，许多团队现在都希望通过证券代币产品（简称STO）筹集资金。当然，仍然没有任何辖区法规能够支持其合法地位，而且市场上也依旧缺少安全的代币交易途径。无论如何，STO产品在法律层面要求发币方向投资者提供招股说明书，而这本身就已经导致白皮书的作用发生变化，甚至变得不再必要。

CoinGecko网站联合创始人Bobby Ong在接受采访时表示，“在很大程度上，白皮书允许社区对项目的想法及愿景做出更为详细的审查。在ICO的繁荣时期，白皮书的主要作用在于面向投资者提供招股说明书/宣传平台，以便从公众当中筹集资金。其将技术用语密集的文件，转化为看似白皮书的商业计划。”

“由于这些ICO活动当中，大多数都还没有任何实际产品，因此受众很难判断哪些ICO项目值得关注与支持。对于大部分投资者而言，白皮书的愿景与编写质量可以作为衡量项目背后团队水平的指标，并转化为一种投资指标。”

偏离初衷

事实上，企业在自身整个生命周期当中发生方向偏离的情况并不罕见；但对于加密货币以及区块链公司而言，这种与初始白皮书相关的偏离却有可能在多个方面带来困扰。

这一领域中缺乏必要监管，意味着很多ICO活动都没有能够作为参考点的记录，因此公司的任何意外举动都有可能在投资者群体当中引发不安。

Vanbex公司CEO Kevin Hobbs认为，白皮书是一把双刃剑。这类材料虽然对于吸引投资者至关重要，但在中车方面，它们“可能对生态系统造成危害，因为企业在后续发展中往往无法严格遵循白皮书中作出的约定。”

Hobbs同时补充称，“这样的两头，往往导致加密货币投资者最终感到失望并丧失信心。”

然而，这种偏离并不总是出于某些不可告人的目的。很多项目在起步阶段会承诺过于广泛的目标及发展方向，但最终可以肯定的是，他们自己会发现这些愿景及使命太过庞大，因此根本不可能全部实现。

在某些其它情况下，企业之所以需要偏离白皮书中做出的约定，是因为他们必须纠正以往制定的错误假设或者规划，从而真正让产品与市场需求相契合。当然，也有最糟糕的情况存在——由于财务管理不善，企业不得不偏离原本的发展意图。

Hobbs补充道，“大多数ICO企业都使用以太币进行资金筹集，而且很多公司并没有将其投资资产兑换为法定货币或者稳定币。由于以太币价格目前的价格与历史高位相比已经下跌近九成，因此相当一部分项目所持有的资金开始显著缩水。现在，他们已经没有充足的资金来支持当初白皮书当中承诺的愿景。”

Blockrules公司首席技术专家David Williams表示，“就在自己的白皮书当中，这些企业为未来的发展埋下了枷锁与桎梏。成功的企业不可能单单依靠一种技术。使得公司成功的也不仅仅是其技术背后的理论基础。真正决定一切的，是他们实现自己新想法的具体方式。”

展望白皮书的未来

我们最终可能看到区块链社区采用更为传统的业务方法，即绕过白皮书，转而专注于制定更具可行性的商业计划。

当然，需要肯定的是，这种转变标志着当前市场正逐步走向成熟。但对于此类文件的未来，我们不禁要思考一个重要的问题。

Ong指出，“白皮书将继续存在。比特币白皮书用于描述比特币项目的技术愿景。其它一些基础坚实的项目仍在编写类似的白皮书，用于描述他们各自的发展使命。就在2017年到2018年ICO活动掀起热潮的过程当中，一部分项目改变了白皮书的定位，使其更像是一种新的商业广告牌。此外，由于ICO项目开始一窝蜂似的涌现，因此其各自质量也呈现出巨大的差异。”

Pillar项目创始人兼首席商业发展官Tomer Sofinzon指出，虽然白皮书已经成为区块链与加密货币等开源系统的关键性组成部分，“但它们同时也成为诈骗犯、欺诈分子以及玩票群体的主要工具。通过讲述完全脱离现实，但却极具理论吸引力的虚假承诺，他们得以轻松筹集到大量资金，而且不需要为贡献者承担任何责任及义务。”

高科技项目在加密货币与区块链行业当中已经相当普遍，而事实证明白皮书在宣传推广方面确实效果拔群，因为其有助于将项目的目标传达给更多受众。但事实上，白皮书的宣传效果主要源自技术高度复杂导致主流受众难于理解，因此白皮书本身也有可能推动大量非法项目快速发展。

目前的问题，并不在于白皮书能否继续在这一行业当中发挥关键作用，而是这一行业的发展成熟是否能够为白皮书的规范化铺平道路——换言之，白皮书应该由专业代表负责起草，从而支撑起真正合法的事业体系。

对于其他人而言，正如Ong所做出的精确总结，白皮书的未来命运将取决于其在ICO与STO市场当中发挥怎样的作用。如果ICO最终胜出，那么这一领域必然还会产生大量白皮书，并借此描述自身、吸引受众。究竟结果如何，让我们拭目以待。